Как читать облигации до покупки: где прячется риск и почему высокая доходность настораживает
Дмитрий Александров - Ренессанс Рынок облигаций становится сложнее: обычных выпусков с фиксированным купоном уже недостаточно, чтобы понимать все возможности и риски. Флоутеры, линкеры, секьюритизация, колл-опционы, конвертируемые и даже золотые облигации требуют от инвестора гораздо более глубокого анализа. В этом выступлении разбираем практический подход к выбору долговых бумаг: на какие показатели отчётности смотреть, как оценивать долговую нагрузку и ликвидность эмитента, почему технические дефолты, налоговые долги и блокировки счетов нельзя игнорировать и когда повышенная доходность превращается из преимущества в предупреждение. Отдельно — особенности флоутеров и дюрации, риски секьюритизации, короткие и длинные ОФЗ, спорные истории АФК «Система», «Русала» и «Самолёта», а также главный принцип долгового инвестора: меньше верить обещаниям менеджмента и больше смотреть на цифры. Билеты на нашу конференцию в Москве 31 октября! Скидка -20% по промокоду MSK26: https://confa.smart-lab.ru/msk26/ Все новости конференций и розыгрыши билетов тут: https://t.me/smartlab_conf Презентации спикеров, бесплатные лекции по инвестициям и другие бонусы тут: t.me/mozgovikbot 00:00 — Как устроен современный рынок облигаций 00:51 — Как выбирать облигации 01:44 — Отраслевые и кредитные риски 02:50 — Долг, ликвидность и отчётность эмитента 03:43 — Красные флаги перед покупкой 04:41 — Дюрация и колл-опционы 08:20 — Как работают флоутеры 10:08 — Процентный риск флоутеров 11:11 — Что такое секьюритизация 12:10 — Старшие и младшие транши: где риск 13:10 — Почему срок погашения может измениться 14:03 — Линкеры и индексируемый номинал 15:01 — Золотые и серебряные облигации 16:57 — Конвертируемые облигации 18:50 — Главные выводы 20:41 — Почему инвестору нельзя верить на слово 21:38 — Налоги, блокировки и мониторинг эмитента 22:38 — Что не так с АФК «Система» 24:23 — Долги и бизнес-модель «Русала» 25:22 — Конвертируемые облигации «Самолёта» 27:41 — Какие ОФЗ выглядят интереснее 30:26 — Цифры против обещаний менеджмента #облигации
Дмитрий Александров - Ренессанс Рынок облигаций становится сложнее: обычных выпусков с фиксированным купоном уже недостаточно, чтобы понимать все возможности и риски. Флоутеры, линкеры, секьюритизация, колл-опционы, конвертируемые и даже золотые облигации требуют от инвестора гораздо более глубокого анализа. В этом выступлении разбираем практический подход к выбору долговых бумаг: на какие показатели отчётности смотреть, как оценивать долговую нагрузку и ликвидность эмитента, почему технические дефолты, налоговые долги и блокировки счетов нельзя игнорировать и когда повышенная доходность превращается из преимущества в предупреждение. Отдельно — особенности флоутеров и дюрации, риски секьюритизации, короткие и длинные ОФЗ, спорные истории АФК «Система», «Русала» и «Самолёта», а также главный принцип долгового инвестора: меньше верить обещаниям менеджмента и больше смотреть на цифры. Билеты на нашу конференцию в Москве 31 октября! Скидка -20% по промокоду MSK26: https://confa.smart-lab.ru/msk26/ Все новости конференций и розыгрыши билетов тут: https://t.me/smartlab_conf Презентации спикеров, бесплатные лекции по инвестициям и другие бонусы тут: t.me/mozgovikbot 00:00 — Как устроен современный рынок облигаций 00:51 — Как выбирать облигации 01:44 — Отраслевые и кредитные риски 02:50 — Долг, ликвидность и отчётность эмитента 03:43 — Красные флаги перед покупкой 04:41 — Дюрация и колл-опционы 08:20 — Как работают флоутеры 10:08 — Процентный риск флоутеров 11:11 — Что такое секьюритизация 12:10 — Старшие и младшие транши: где риск 13:10 — Почему срок погашения может измениться 14:03 — Линкеры и индексируемый номинал 15:01 — Золотые и серебряные облигации 16:57 — Конвертируемые облигации 18:50 — Главные выводы 20:41 — Почему инвестору нельзя верить на слово 21:38 — Налоги, блокировки и мониторинг эмитента 22:38 — Что не так с АФК «Система» 24:23 — Долги и бизнес-модель «Русала» 25:22 — Конвертируемые облигации «Самолёта» 27:41 — Какие ОФЗ выглядят интереснее 30:26 — Цифры против обещаний менеджмента #облигации